終於，Steve Ballmer放棄了跟Yahoo糾纏下去，宣佈撤銷收購。可以想像，Yahoo的股價馬上就要崩潰。 在一月底，Microsoft提出以31美元收購，Yahoo還價40美元。過了不久，Microsoft提價至33美元，Yahoo也降價至37美元，然而最終還是談不攏。要知道，從收購消息傳出那天起，Yahoo股價已經升了不少，現在暫撤收購，Yahoo馬上就要打回原形。下一次Microsoft再出價，很可能連30美元也沒有了。 有分析員說，Yahoo管理層不肯接受收購，他們並沒有將股東利益放在首位，楊致遠應為此負責。不過，事實上如果microsoft很有把握，大可以出動敵意收購來叫楊致遠為首的管理層屈服。 較早時候，Microsoft曾考慮計劃運用3千萬美元預算，設立proxy fight來對抗yahoo管理層。只不過，今次Microsoft留下重回談判桌的伏線，講明將不取採敵意收購。最主要的原因，可能就是Microsoft知道敵意收購的勝算不高，而且proxy fight一旦開始了就是拖時間的訴訟期，到頭來需要和解，還不外乎又是出價。 要知道，用Ballmer 致電楊致遠那天起的Yahoo收市價及Microsoft最終33美元收購價計算，Yahoo股東們本應得到逾70%的premium。再說，Yahoo沒有制訂長遠策略的能力，楊致遠為「抵抗」Microsoft的收購，不惜宣佈試驗以Google Adsense取代自家的Panama，形同斷送Yahoo的前程，網友更在思哲博客留言說：「Google才是Yahoo最大的敵人啊，飲鴆止渴，悲哀！」 今日開市，不知Yahoo股價會跌得幾甘呢？ 下為Ballmer寫給楊致遠「答謝信」，字裡有骨，唔知Jerry睇完有咩感覺呢？ May 3, 2008 Mr. Jerry Yang CEO and Chief Yahoo Yahoo! Inc. 701 First Avenue Sunnyvale, CA 94089 Dear Jerry: After over three months, we have reached the… Continue Reading →
The only thing that saves us from the bureaucracy is its inefficiency. ─ Eugene J. McCarthy 昨天，利世民推薦網站Cogmap，能繪畫和分享公司的組織圖，也能修改，有點像維基百科，很好玩。 第一時間，思哲打開Google的組織圖，不可以稱之官僚，但確實比我想像中複雜。然後，沿著相關圖表的連結，我又參觀了Microsoft和Yahoo的險峻壯觀，但見山頭繁多，萬子千孫，銜頭紛亂。結論是，原來Google已經相對上不太官僚了。 思哲同時打開Google、Yahoo、Microsoft的組織圖，比較一下，三家公司的共通之處，是強調營銷和技術部門的平衡管理。但有趣的是，三家技術型公司，分別的技術主管，在組織圖上的地位，跟公司的成就卻並不成正比。 Google的技術主管Sergey Brin和產品主管Larry Page，在架構上，二人皆在Eric Schimdt之下。反之，Yahoo技術主管兼創辦人David Filo，非但跟大權在手的Sue Decker互不從屬，架構上他甚至要比Decker還高半級。至於Microsoft，自從Bill Gate退下來，Steve Ballmer沒有連同技術部門一併吞噬，因為本身多次成功創業的Ray Ozzie，被Gate選中，接替當總程式設計師，在架構上能與Ballmer平起平坐。 公司處於不同時期，需要不同的架構。創業初期，人手少，架構簡單，但隨著生意迅速增長，公司不得不增聘人手和建立制度，來確保產品服務的質素穩定。只不過，官僚的制度易建難解，一但臃腫起來，作為舵手的主席或CEO看來像有無上權力，但有時，官僚的威力甚至可以將主席邊緣化，令公司舉步為艱。相反，擁有創業者DNA的企業，就像Google，不管它是否技術主導，也不管是否由創辦人出任CEO，卻一樣較容易取得成功。 還有一個有趣的發現：生產Blackberry手機聞名的Research In Motion，原來本身並沒有Research的部門。 2007年4月1日刊於《蘋果日報》
A bad agreement is better than a good lawsuit. ─ 意大利諺語 Yahoo!的楊致遠，致函小股東，解釋拒絕Microsoft的收購建議，理由是作價太低。這一點，可以理解。畢竟，誰都看得出Microsoft手上鈔票多的是，作為賣家，少不免要討價還價一番。不過，楊致遠公開了董事會決定之後，隨即有小股東入稟，要求Yahoo!的董事會，認真考慮Microsoft的收購建議。 雖然楊致遠說，Yahoo!是首屈一指的入門網站，也是網上廣告的最大平台，更在中國和日本勝過對手，加上手上廿億現金，不過，那些都是過去的陳述，對未來，Yahoo!似乎仍然未有任何方向。 Yahoo!現在的所謂Starting Point Objective，也就是要上網的人以Yahoo!作為首頁，根本不是一個甚麼策略。改改首頁，只不過是幾個Click的距離。難道楊致遠真的認為，網民真的十年如一日？ 其實Yahoo!不是完全沒有過人之處；它的網上小工具，如Mail，雖然沒有Google的破格，但偏偏做得平易近人，所以仍大受歡迎。成功不用走得太前，只要不斷地貼群眾，這一點，Yahoo!在微細處把握得非常準確，可是偏偏在大策略上，就顯得進退失據。 始終，Yahoo!要生存下去，不外乎三條路︰搜尋器、提供資訊、網上工具。 若當年Yahoo!用了Google，今天也不會落得如此田地，Yahoo!要走搜尋器之路，遲了七年。至於提供資訊嘛，對不起，仍然是廣告收入主導，BacktoSquareOne。說到底，沒有廣告收入，Yahoo!沒有希望；而Microsoft也講得明白，Google將會一市獨大。 要是Yahoo!要靠提供網上工具來維生，卻想不出廣告以外的收入模式，也只會是死路一條；況且，網上工具是場多邊混戰，就連Microsoft也打得吃力，Yahoo!可以獨力應付嗎？Yahoo!有能力搞收費服務嗎？ Yahoo!的反應，Microsoft早已計算在內，且看兇狠的美國律師，會如何繼續打下去。 2007年2月15日刊於《蘋果日報》
Yahoo!和Microsoft門當戶對，雙方既是不同時代的象徵，由去年Project Panama雙方開始拍拖，至今談婚論嫁，更開宗明義是要令Google難為，正路是頭條的材料，可惜浸淫在後現代的情慾橫流之中，都成了花邊新聞。 俱往矣。反正Yahoo!嫌棄禮金單薄；而Microsoft在宣佈提出收購後，蒸發了的市值，也近400億，幾乎是禮金總數的九成。當然，Microsoft股價下挫，間接令現金加股票的禮金貶值，Yahoo!悔婚，不算新聞。世紀婚禮談不攏，不打緊，Microsoft早已在另一邊廂獨自精采。 Microsoft娶了Danger,Inc.，並會將它安置在Entertainment & Devices，也就是搞Xbox和Zune的那一房；而Danger推出的Sidekick，在美國有不錯的Buzz，正好為人丁單薄的這房喜。 更重要的是，蘋果的iPhone將MacOSX帶到尋常百姓家，誰都知手機是當下兵家必爭之地。 Google旗下的Android，更是衝流動互聯網平台而來的OS。至今，Microsoft最成功的主打，仍然是OS。而這宗危險關係，明顯是為了延續Microsoft的一貫策略︰由佔據PC的OS制高點，擴展到流動互聯網平台OS的影響力。 話說回頭，Danger的創辦人Rubin，被摒出門外之後，另起爐灶搞Android，如今成為了Google現在最有潛力的後。Danger這個小家碧玉，說不定更好生養，更能為Microsoft開枝散葉。 2007年2月14日刊於《蘋果日報》
至今，Microsoft收購Yahoo依然未有定案，最心急者，莫過於兩家公司位於世界各地的員工及股東。 農曆年前，各大行分析報告出個不停，兩位Google的手下敗將，一下子成了國際財經界密切關注的準新人。誰不知，農曆年後Yahoo竟然一口拒絕Microsoft的娉禮，與此同時，表示有興趣加入收購戰的，還包括梅鐸和仗義出價的Google，令事情看上去更不明朗化。 這時候，Google居然使出壟斷牌，有失強者風範之餘，今年股價足足蒸發25%也是活該。 不是嗎？打個比喻，兩公司合併，就像兩運動員合二為一，好的合體，就是二人的所長能互補長短，例如一個擅長游水，另一個擅踩單車，合體後差不多鐵人耐力賽。要是風馬牛不相及，一個跨欄另一個舉重，那是錯誤的結合，就像eBay和Skype現在般尷尬。 思哲認為，Yahoo唯一勝過Google的地方，就是互聯網流量，那些流量源自於Yahoo的網上工具，舉例字典，電郵，新聞，財經之類，換言之，Yahoo的所長是網上工具。至於Microsoft，毫無疑問不在互聯網，他們擅長的是桌面工具。兩個擅於製造工具的人合了體，還不過一個出色的工匠。 相反，協助Google號令天下的Search Advertising市場，Microsoft和Yahoo都是輸家，兩個輸家加在一起也還不過是輸家，Google要是諸葛亮，當然不用害怕兩個合縱的輸家。 話說回來，自從消息傳出，Microsoft股價即日插水，連日來跌近13％，別忘記娉禮的條款，是股價及現金各半。以Microsoft本來近三千億美元市值計算，連日來不見了的娉禮非同小可，Yahoo管理層沒有理由不講講價吧。 如果無心交易，還有什麼價好講呢？ 2007年2月12日刊於《蘋果日報》
昨天寫Microsoft和Yahoo!世紀合併，交代了前因，自己看法卻沒說多少，今天來點補充吧。 互聯網出現後，十數年間，許多影響世界的偉大公司湧現。時至今天，卻到了偉大的2.0冒起的時代，Facebook、MySpace、YouTube、Digg等乘時而起。至於佔重要席位的Google，昨天談過了，更可說在第一梯隊的光芒下異軍突出。 年初至今，Google的股價，短短兩個月，累積挫四分之一，足足跌了近200美元。此刻美國經濟放緩，股價受壓也無可厚非。再說，從來放眼未來的Google，自信十足，股價問題根本不放在眼內。即使宣佈世紀合併那天，股價足足下滑8%。 整件事，最讓思哲失望的，倒是他們Chief Legal Officer的一席話，Google法律發言人David Drummond認為：「Microsoft惡意收購Yahoo!，將Microsoft的壟斷從桌面伸延到互聯網，不是普通的財技併購。」 首先，以上的語調，絕對不會在強者口中說出。想當年Microsoft推出搜尋產品AdCenter，Google一派強者本色地說：「There’s been nothing that’s announced that makes me want to change what we do.」到了今天，竟淪落至打出壟斷牌，難道他們真的怕了Microsoft不成？ Drummond的陰謀論，思哲不想多講。這只想帶出一個問題──互聯網市場真的可以壟斷嗎？ 當年Yahoo!如日中天，如果可以，世上還會有Google嗎？當年人人一個hotmail賬戶，如果可以，會有今日的Gmail和Yahoo!Mail嗎？如果互聯網可以壟斷，我們後來還可以用到Facebook、YouTube甚或香港的Editgrid嗎？思哲相信，優勝劣敗乃互聯網產業的唯一法規。 寫稿此刻，「不誠實使用電腦」七隻大字，在我的腦海繞來繞去。到底這條上世紀制訂的法例，能夠跟得上世界的步伐嗎？ 2007年2月5日刊於《蘋果日報》
Microsoft出手收購Yahoo!，還未正式拍板。翻閱本地某份中文報章，見其開宗明義寫道「科網界三國演義時代即將結束」，令思哲不禁啞然。所謂的三國演義時代，就算曾經存在，亦早已湮滅得一二淨並成為科網遠古史。 反正尚未成事，今天就談談Yahoo！和Microsoft在網上搜尋產品和搜尋廣告市場，逐漸被邊緣化的往事。 2003年7月，Yahoo!宣佈以16億美金收購互聯網廣告公司Overture。作為Overture最大客戶的Yahoo!，眼見Google模仿了Overture讓廣告客戶拍賣關鍵搜尋字眼的商業模式，打開了潛力巨大的搜尋廣告市場，因而不惜以重金買下Overture的技術。這時候，Overture的大客戶還包括MSN。 2004年3月，Microsoft的Steve Ballmer公開表示，後悔沒有投放更多資源自發研製搜尋技術，並決定，往後12個月內，微軟全力發展並要推出自家的搜尋產品。同一個月，Yahoo!亦正式宣佈放棄使用Google搜尋技術。 2004年6月，關鍵字搜尋市場收入，從00年的8100萬美元，躍升至03年的25億美元，並成為網上廣告業最大版塊。這時候，Google幾乎所有收入來自關鍵字搜尋。 2005年3月，Microsoft還在開發自家搜尋產品，同時間使用Yahoo!的Overture。這時候，Google的市場份額約35%，Yahoo!佔31%，而Microsoft出奇地也有16%。 2006年5月，兩年後，Micrisoft終於推出搜尋產品adCenter，取代原先的Overture。 2007年7月，Yahoo!推出新搜尋產品Panama半年後，市場份額跌勢放緩，微升至18%，Microsoft少於10%，Google則佔據75%的市場。 直至幾日前，Jerry Yang宣佈了令員工失望的消息：裁員1000人。當守得雲開的Yahoo!股東正在開香檳之際，Sue Decker和Jerry Yang也正在開會研究收購建議的時候，最悶悶不樂的，該是等被開刀的員工了。 2007年2月1日刊於《蘋果日報》
– 出價446億美元（每股31美元） – 半現金加半股票 – Microsoft稱協同效應每年10億美元 – 07年二月Yahoo!曾去信Microsoft洽商 成份Press Relsease最正莫過於以下呢句： Today this market is increasingly dominated by one player. Together, Microsoft and Yahoo! can offer a competitive choice
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放心，我們只炒1400人
環球經濟衰退，銀行收緊信貸，倒閉潮一觸即發，佑威、泰林、合俊、金至尊先後清盤。沒法子，在這時候，債台高築的積弱公司，自然首當其衝。 傳統的聖誕旺季，今年的消費也計大不如前，預計訂單減少，不少公司趁現在減省成本，受到offline世界牽連，向來積弱的Yahoo雖不致於關門大吉，楊致遠發信給員工，表示即將裁員1成，大約1400人左右。有趣的是，一般企業裁員不會預報，上午收到大信封，立即收拾細軟，下午已經人去樓 空。 Yahoo則剛好相反，信內提到：「在今年，尤其最近三個月，公司遇到許多巨大挑戰（應該指收購），全球廣告市場氣候轉變…在宣佈第三季業績的今天，我們決定在最後的三個月內，把年度成本再降4億美元。」楊致遠說：「受影響的員工，將在未來數周內接到通知（即有可能數周後才收到大信封？），公司明白這個消息會產生許多不確定，不過相信這將對Yahoo長遠而言是有益的。」 像這樣預告裁員的消息，實在非常不明智。到底1400人名單決定好沒有？往後幾周，要是決定了，你是Yahoo員工，你還會有心機工作嗎？要是未決定，趁這段時間可以做點什麼「預防」被炒嗎？Yahoo這公司為什麼總是那樣拖泥帶水？ 那邊廂，Eric Schmidt說：「It’s a race between a contraction in advertising, which would affect everybody, and a very positive shift from offline to online.」早兩年的收購遊戲Google玩夠了。由於經濟步入嚴冬，從今日起， Google雖然沒有計劃裁員，將更審慎使錢，聘請員工的速度會減慢，像YouTube那種大型收購不再容易出現。 《2008年10月23日刊於蘋果日報》