昨天某午餐會上，席間大家論及政府在經濟發展的角色時，以港交所作為例子，指香港股市能有今日的規模，是因為在80年代，港府立例強制四間交易所合一，變成現在的港交所。有與會者更表示，港交所能有今日的效率及電子化，都是拜這次行動所致。

戰後成立的香港證券交易所，都由英國人管理，可是華人對上市集資的需求越來越大，所以在69至72年，其他三家由華人主導的交易所相繼成立，不少今天響噹噹的華資企業，就是在這些華人主導的交易所冒出頭來。

80年代，政府借難於行政及管理為由，要求四家交易所合併。因此，在86年四家交易所正式停市，從此所有證券交易都由香港聯合交易所獨攬。無獨有偶，在交易所四合一翌年，港股受到全球股市連鎖式股災影響，在87年10月1日開始急跌，直到10月20日，聯交所決定停市四天；26日星期一復市，生指數跌幅高達33.33%，成為有史以來全球最大單日跌幅。

有前輩說，「如果」還有四家交易所，相信四家未必可以同時停市，也不會構成那恐慌性全球最大單日跌幅。

當然，歷史沒有如果。不過，事實是，在四間交易所並存的時期，也正是香港最多創業家更上層樓的時期。現在香港只有一家港交所，但這30年內，香港不多見白手興家的上市公司主席，能挑戰廿世紀中葉崛起之華資者，更絕無僅有，難道這可真是簡單的偶然？

雖然幾年前，港交所也成立了創業板，不過此板名不副實，鮮有人真的靠此板創了業，只見已經成功創業的企業家李氏在此搵食，實是香港作為國際及大中華金融中心之一大諷刺。

2007年10月18日刊於《蘋果日報》