上個月，電盈公佈全年業績，增派利息之餘，持續蝕錢的流動電話業務，EBITDA終收支平衡，nowTV虧蝕亦收窄。大行紛紛唱好，建議買入，電盈股價亦告反彈。 不過，心水清的投資者準知道，相對於年賺逾70億的核心電訊業務，電盈流動電話和收費電視的表現，簡直是九牛一毛。這些新業務對股價的影響，遠不及核心業務，若電盈的核心電訊業務有何風吹草動，則股價殆矣。 所謂的固網業務，主要是家居電話、商業電話、寬頻上網及國際長途電話服務，這些範疇的穩定收入，實乃電盈支付nowTV和流動電話龐大投資和宣傳費用的後盾。在不少投資者心中，電盈旗下的固網業務得天獨厚、覆蓋全港逾二百萬住戶。排名二、三的固網商，多年來即使積極建網入屋，其覆蓋率，也難及電盈一半，接近半數的香港家庭實際上沒有電盈以外的固網接達，換言之，這半壁電訊江山的收入，穩如泰山。 肥美的傳統收入，從來都是激發競爭和革命的原動力。最近數碼通大肆宣傳的「家+電話」，無非是看準了電盈的半壁江山。在外國，這種技術喚作「homezones」，雖然思哲較早指出，在產品層面上它不算什麼革命，因為它不外乎一部變種手機。不過，站在消費者選擇的層面來看，推出家+電話，又的確立即讓半數的香港家庭，能以相若的價錢，多了另外一個家居電話服務的選擇。再說，流動網絡的發明，根本就是固網的革命，因此才有fixed mobile substitution的講法。某位博友甚說：「最終的固網革命，就是世上再沒有固網這回事！」 但說到底，距離固網完全消失的日子，始終較遙遠，思哲認為數碼通不如打消費者革命的旗幟，倒更加有效貼切。另外，電盈必出重招保住半壁江山，相信又快有好戲上演了。 《2008年4月14日刊於蘋果日報》 更多文章 無線的固網革命？ 再談固網革命
消費者革命
上個月，電盈公佈全年業績，增派利息之餘，持續蝕錢的流動電話業務，EBITDA終收支平衡，nowTV虧蝕亦收窄。大行紛紛唱好，建議買入，電盈股價亦告反彈。 不過，心水清的投資者準知道，相對於年賺逾70億的核心電訊業務，電盈流動電話和收費電視的表現，簡直是九牛一毛。這些新業務對股價的影響，遠不及核心業務，若電盈的核心電訊業務有何風吹草動，則股價殆矣。 所謂的固網業務，主要是家居電話、商業電話、寬頻上網及國際長途電話服務，這些範疇的穩定收入，實乃電盈支付nowTV和流動電話龐大投資和宣傳費用的後盾。在不少投資者心中，電盈旗下的固網業務得天獨厚、覆蓋全港逾二百萬住戶。排名二、三的固網商，多年來即使積極建網入屋，其覆蓋率，也難及電盈一半，接近半數的香港家庭實際上沒有電盈以外的固網接達，換言之，這半壁電訊江山的收入，穩如泰山。 肥美的傳統收入，從來都是激發競爭和革命的原動力。最近數碼通大肆宣傳的「家+電話」，無非是看準了電盈的半壁江山。在外國，這種技術喚作「homezones」，雖然思哲較早指出，在產品層面上它不算什麼革命，因為它不外乎一部變種手機。不過，站在消費者選擇的層面來看，推出家+電話，又的確立即讓半數的香港家庭，能以相若的價錢，多了另外一個家居電話服務的選擇。再說，流動網絡的發明，根本就是固網的革命，因此才有fixed mobile substitution的講法。某位博友甚說：「最終的固網革命，就是世上再沒有固網這回事！」 但說到底，距離固網完全消失的日子，始終較遙遠，思哲認為數碼通不如打消費者革命的旗幟，倒更加有效貼切。另外，電盈必出重招保住半壁江山，相信又快有好戲上演了。 《2008年4月14日刊於蘋果日報》 更多文章 無線的固網革命？ 再談固網革命