阿里巴巴（1688）上市，中國科網股成為焦點。昨天，曾淵滄教授也提到，這個行業只會汰弱留強，到了最後，會出現像Microsoft一樣，壟斷市場的強手。

騰訊（700），被譽為阿里巴巴影子股，它業務跟阿里巴巴的B2B，是根本的風馬牛不相及。騰訊主業QQ通訊軟件，借龐大的用戶群，推銷其他周邊服務，例如各類收費遊戲、QQ號碼拍賣及手機短訊等。

QQ網上社群大嗎？他們的市佔率超過八成（微軟中國的MSN只得13%），平均在線人數達1000萬人，換言之，以用戶人數計，騰訊用戶較網上社群Facebook更多。

領導地位穩

QQ的遊戲，走的是中性cutie路線，有別於以男性為目標的主流遊戲。騰訊的QQ秀，用家可買合適的工具，為自己的QQ虛擬角色打扮，以吸引更多QQ朋友。騰訊為了吸引更多用家，以及「促進兩性用戶的互動」，的確花了不少心思。

穿了，他們走的是年輕男女社交網的路線（即媾仔媾女網）。

騰訊無論用戶人數或盈利模式，均較Facebook有過之而無不及。現在Facebook被估值為150億美元（約1170億港元），*騰訊的市值約96億港元，只得前者的12分之1，若直接搬字過紙，騰訊90倍的PE並不算貴。

國內，本地的科網地頭蟲，有一直打贏過江龍的慣例，例如百度勝Google、淘寶贏eBay，因而，思哲相信短期內都沒有人能夠挑戰騰訊的中國領導地位。

*錯要認，打要企定：騰訊的市值該是9百幾億港元而不是96億，思哲一時眼大睇錯了而誤導了大家，實在萬分抱歉。不過比起阿里巴巴及Facebook，騰訊算是比較平宜的一個吧~

2007年11月9日刊於《蘋果日報》