早一個月的時候，思哲還忙於解釋為什麼Google股價急轉直下。上周五，他們公布首季業績，相比去年同期，核心搜尋引擎廣告收入增長49%，股價馬上從上周四的449美元，升至539美元，一天足足升接近兩成，有趁低吸納的人相信開心至笑不攏嘴。

這邊廂歡天喜地，那邊廂Yahoo的股東和管理層大概異常緊張，手心冒汗。因為再過多一天，也就是Yahoo公布首季業績的時候。早前Microsoft向Yahoo提出每股31美元的收購價，Yahoo方面一直覺得低估了，股東們也都期待這份首季成績表，來決定31美元到底是否低估了Yahoo的潛在價值。

坦白說，Yahoo和Google的核心收入有很大部分重疊的是搜尋引擎廣告，如果Yahoo業績令人失望，例如增長速度遠遜於Google，而事實上Yahoo的banner廣告又不會怎麼增長，那他們跟Microsoft也就沒有什麼談判籌碼了，最終很有可能難逃被31美元收購的命運。

然而，Yahoo不想坐以待弊，他們幾天之前宣佈開始實驗以Google的AdSense取代自家的搜尋引擎廣告，思哲覺得這招壯士斷臂挺狠的。向來分析員估計Google的RPS（Revenue Per Share）較Yahoo高出30%。換句話說，同樣使用一次的搜尋引擎，所帶來的收入，Google要比Yahoo多賺三成。假如Yahoo將配對廣告的技術完全外判予Google，收入立即增加三成之餘，原來開發配對廣告技術的人員也可以省掉。從此之後，Yahoo就可以安心地做他的互聯網媒體公司，把技術問題交予Google作罷。

更重要的，是Yahoo可以高姿態地向Microsoft議價：「話晒係全球瀏覽量第一的網站，唔止31美元咁少吧！」

《2008年4月21日刊於蘋果日報》