Chinaedu這家半教育半科網的公司，將要在Nasdaq集資約2億美元。說其半教育，因為其主要收入，來自替內地教育機構營運網上學習聯盟平台，說其半科網，因為他們的次收入來源，來自向聯盟以外的網上課程提供技術支援。

即使Chinaedu超過六成收入，只是源於五家主要合作大學，不過他們06 年的盈利也超過了兩億人民幣。現在，其學習平台共有16.5萬名學生，其中包括大、中、小學以至成人教育。Chinaedu盈利模式很簡單，他們提供平台，教育機構提供內容，然後在學費分佣。

營運上，其網上學習平台，用的不過是普通的ICP（互聯網內容供應商）牌照，搶生意者多的是。技術上，Chinaedu的網上視頻教學、網上資料庫等，不見得是如何高明。換言之，聯盟以外的教育機構，其實不難營辦同類型網站，無需跟Chinaedu合作。

既然行業門檻低，Chinaedu那131人的「R&D團隊」，任務就是替產品注入「不能被複製」的附加價值。若他們的學習用戶，使用Chinaedu的產品，能得到社群助力的幫助，就像Facebook交友比起普通方法高效率，也已經是種不俗的競爭條件。

事實上，除Chinaedu以外，另一家美國科網教育股K12 Inc，也摩拳擦掌準備IPO，分別只是K12自己亦提供教育內容。

但國情有別，Chinaedu招股文件動輒祭出操流利英語人士收入中位數、GDP增長率等數據，大賣「中國有龐大學習英語的內需市場」，聚焦星級網上教師，人家K12則定位「Unleash the potential」，放眼在如何釋放學生的潛能。

兩隻教育科網股，同樣踏於失敗教育制度之上，他們賺的，都是disintermediate垃圾教育工作者的錢，不管怎樣也值得支持。

2007年12月11日刊於《蘋果日報》